Altria group inc чем занимается
Altria’s companies make some of the most iconic brands. Our companies make tobacco products for adults. Society expects us to market them responsibly. We completely agree.
That’s why our goal is to build relationships between our brands and their adult consumers while taking steps designed to limit reach to unintended audiences.
Protect the Environment 2020-2021
Corporate Responsibility Progress
Through our 2020 materiality assessment, we identified Protect the Environment as a key responsibility focus area to make progress toward our Vision.
Read our latest Corporate Responsibility Progress Report: Protect the Environment.
Sharing Our Expectations
Drive Responsibility through Our Value Chain
Our companies work hard to develop strong, sustainable supply chains by partnering with thousands of suppliers from growers to manufacturers.
Our suppliers deliver high-quality goods and services, manage business risk and find innovative solutions to tough issues. Open dialogue, shared expectations and honest feedback contribute to these strong relationships – some dating back decades.
Protecting Our Resources
Protect the Environment
Our companies play an active role in protecting our natural resources and reducing our environmental impact.
We understand the affect our companies and their products may have on our environment, including changes to water quality and availability and climate change, as well as the effect these changes in nature have on our companies.
Giving Back
Community Impact & Partnership
What began as an idea to support local non-profits more than 60 years ago has evolved into a continuous tradition of giving and community partnership. Today our company is filled with community-minded employees who are proud to carry on our culture of community investment.
Our Marketing Approach
Responsible Marketing
Altria’s companies make some of the most iconic brands. Our companies make tobacco products for adults. Society expects us to market them responsibly. We completely agree.
That’s why our goal is to build relationships between our brands and their adult consumers while taking steps designed to limit reach to unintended audiences.
Protect the Environment 2020-2021
Corporate Responsibility Progress
Through our 2020 materiality assessment, we identified Protect the Environment as a key responsibility focus area to make progress toward our Vision.
Read our latest Corporate Responsibility Progress Report: Protect the Environment.
Sharing Our Expectations
Drive Responsibility through Our Value Chain
Our companies work hard to develop strong, sustainable supply chains by partnering with thousands of suppliers from growers to manufacturers.
Our suppliers deliver high-quality goods and services, manage business risk and find innovative solutions to tough issues. Open dialogue, shared expectations and honest feedback contribute to these strong relationships – some dating back decades.
Protecting Our Resources
Protect the Environment
Our companies play an active role in protecting our natural resources and reducing our environmental impact.
We understand the affect our companies and their products may have on our environment, including changes to water quality and availability and climate change, as well as the effect these changes in nature have on our companies.
Giving Back
Community Impact & Partnership
What began as an idea to support local non-profits more than 60 years ago has evolved into a continuous tradition of giving and community partnership. Today our company is filled with community-minded employees who are proud to carry on our culture of community investment.
Our Marketing Approach
Responsible Marketing
Altria’s companies make some of the most iconic brands. Our companies make tobacco products for adults. Society expects us to market them responsibly. We completely agree.
That’s why our goal is to build relationships between our brands and their adult consumers while taking steps designed to limit reach to unintended audiences.
Protect the Environment 2020-2021
Corporate Responsibility Progress
Through our 2020 materiality assessment, we identified Protect the Environment as a key responsibility focus area to make progress toward our Vision.
Read our latest Corporate Responsibility Progress Report: Protect the Environment.
Sharing Our Expectations
Drive Responsibility through Our Value Chain
Our companies work hard to develop strong, sustainable supply chains by partnering with thousands of suppliers from growers to manufacturers.
Our suppliers deliver high-quality goods and services, manage business risk and find innovative solutions to tough issues. Open dialogue, shared expectations and honest feedback contribute to these strong relationships – some dating back decades.
Protecting Our Resources
Protect the Environment
Our companies play an active role in protecting our natural resources and reducing our environmental impact.
We understand the affect our companies and their products may have on our environment, including changes to water quality and availability and climate change, as well as the effect these changes in nature have on our companies.
Giving Back
Community Impact & Partnership
What began as an idea to support local non-profits more than 60 years ago has evolved into a continuous tradition of giving and community partnership. Today our company is filled with community-minded employees who are proud to carry on our culture of community investment.
What It’s Like Working at Altria
Providing Work/Life Balance
Our Operating Companies
Operating Companies
Other Links
A Federal Court has ordered Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard, and Philip Morris USA to make this statement about the health effects of smoking:
A Federal Court has ordered Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard, and Philip Morris USA to make this statement about the addictiveness of smoking and nicotine:
A Federal Court has ordered Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard, and Philip Morris USA to make this statement about low tar and light cigarettes being as harmful as regular cigarettes:
A Federal Court has ordered Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard, and Philip Morris USA to make this statement about designing cigarettes to enhance the delivery of nicotine:
A Federal Court has ordered Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard, and Philip Morris USA to make this statement about the health effects of secondhand smoke:
Una Corte Federal ha ordenado a Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard y Philip Morris USA a realizar la siguiente declaración sobre los efectos del tabaquismo para la salud.
Una Corte Federal ha ordenado a Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard y Philip Morris USA a realizar la siguiente declaración sobre lo adictivo del fumar y de la nicotina.
Una Corte Federal ha ordenado a Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard y Philip Morris USA a realizar la siguiente declaración de que los cigarrillos con bajo contenido de alquitrán y los cigarrillos «lights» son tan perjudiciales como los cigarrillos regulares.
Una Corte Federal ha ordenado a Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard y Philip Morris USA a realizar la siguiente declaración sobre el diseño de los cigarrillos para intensificar el suministro de nicotina.
Una Corte Federal ha ordenado a Altria, R.J. Reynolds Tobacco, Lorillard y Philip Morris USA a realizar la siguiente declaración sobre los efectos del humo de tabaco ambiental para la salud.
Altria Group
Примерное время чтения: 6 мин
Summary
Акции: MO (NYSE, СПб)
Страна: бизнес и головной офис располагаются в США
Сфера: табачные изделия (сигареты, сигары, электронные стики, жевательный табак)
Позиция на рынке: №1 на рынке сигарет и табачных продуктов в США с долей около 50%
Рост бизнеса: стагнирует, 4% в 2020 году
Прибыльность: высоко маржинальный, прибыльный
Баланс: умеренная долговая нагрузка, Net Debt/EBITDA
2
Дивиденды: высокие дивиденды – 7%, постепенно повышает выплаты в абсолютном выражении
Контроль: нет мажоритарного акционера
Крупнейшие акционеры: пассивные фонды
Динамика акций:
Бизнес
Altria Group (MO на NYSE, СПб) – американская табачная компания, один из крупнейших производителей сигарет в мире. Изначально компания была частью огромного бизнеса Philip Morris, но в 2008 произошло разделение PM на 2 компании с целью разграничения географии бизнеса: Altria Group работала в США, а Philip Morris International во всем остальном мире.
Главный бизнес Altria – производство и продажа табачных изделий. Бренды компании все те же, что и у Philip Morris International, при этом около 88% поставок сигарет приходится на Marlboro, который крайне популярен в США. Также Altria производит и продает сигары, поставки которых занимают менее 2% от общего объема.
В отличие от Philip Morris International, которая сделал ключевую ставку на IQOS, Altria инвестировала в развитие некурительных табачных изделий вроде жевательного табака, никотиновых пластырей или электронных стиков Juul. Также Altria занимается продажей алкогольных напитков – как правило, это вино, однако этот сегмент в масштабах всего бизнеса Altria не значителен.
На рынке сигарет и некурительных изделий Altria является безоговорочным лидером, занимая почти 50% рынка.
Финансовые показатели
В целом, у Altria очень прибыльный бизнес, хотя есть и убыточные кварталы из-за переоценки активов, однако выручка компании стагнирует или растет минимальными темпами на протяжении последних лет.
Altria Group не является исключением в табачной индустрии и подвержена влиянию общего тренда – количественные продажи сигарет снижаются из года в год. При этом за счет повышения цен на продукцию этот эффект нивелируется, и выручка компании не падает или даже немного увеличивается. На доходы от сигарет приходится более 85% выручки, практически вся остальная часть приходится на жевательный табак, пластыри и прочую продукцию Oral Tobacco. Последняя обладает высокой маржинальностью, что позволяет при доле в
10% от выручки генерировать 15% операционной прибыли.
Акционеры
Как и у большого количества крупных компаний, основными акционерами являются пассивные фонды, владеющие большей частью капитала. Среди крупных можно выделить известные BlackRock и Vanguard Group.
Плюсы и драйверы роста
Специфика продукта и рынка
Табачный рынок является олигополией, на котором работает всего несколько игроков в каждой стране. Из-за этого между компаниями нет сильной ценовой конкуренции и они могут регулярно повышать цену на свою продукцию, чем как минимум частично компенсируют спад продаж в натуральном выражении в последние годы. К тому же из-за того, что рынок зарегулирован, существует очень высокий барьер входа для новых игроков, да и навряд ли сегодня найдется много желающих построить сильный табачный бизнес.
Кроме того, сигареты сами по себе являются почти идеальным продуктом с точки зрения бизнеса, так как вызывают привыкание у пользователей. Большинство людей курит ежедневно, многие по много раз в день, и преодолеть такую привычку большинству людей крайне сложно из-за физиологического и психологического привыкания.
Растущий сегмент IQOS
Несмотря на то, что продукт был разработан довольно давно и PMI уже лет 5 активно продает системы нагревания табака во всем мире, Altria в США столкнулась с регуляторными сложностями, которые были преодолены в конце 2019 – тогда Altria запустила продажи IQOS в США. При этом право называть IQOS изделием с пониженным вредным воздействием компания получила совсем недавно – в середине 2020 года.
Низкие мультипликаторы
Мультипликаторы компании заметно снизились за последние несколько лет и сейчас она стоит 9-10 P/E и EV/EBITDA, что намного ниже средних значений среди компаний на американском рынке. Это также значимо дешевле PMI, хотя и выше других табачных компаний, которые стоят еще дешевле. В целом акции Altria сильно упали за последние 3-4 года и рынок уже заложил значимый негатив относительно компании и сектора в котировки.
Минусы и риски
Общественное мнение и регулирование
Из-за вреда здоровью табачный бизнес находится под очевидным регуляторным давлением, которое потенциально может выражаться в ограничении на продажу или повышении налогов, что негативно влияет на показатели компаний. В большинстве стран мира уже запрещена прямая реклама и открытая выкладка сигарет в магазинах, а большую часть упаковки занимают предупреждения о вреде курения для здоровья. В результате табачным компаниям все сложнее дифференцировать бренды и коммуницировать с потребителями.
К тому же сильному регулированию в 2019 подвергся сегмент электронных стиков Juul – компании предъявлены многочисленные иски в связи с появлением различных проблем со здоровьем (судороги, проблемы с легкими), вызванных продукцией Juul. Как результат, сейчас продажи стиков со многими вкусами, кроме табака и ментола, приостановлены до получения разрешения от FDA.
Кроме того, в последние годы набирает популярность тренд на ESG инвестирование, из-за которого все больше инвесторов предпочитают не покупать вредные бизнесы, а фонды выводят деньги из таких компаний. В результате акции табачных компаний могут находиться под давлением, так как из бизнес очевидно противоречит ESG принципам.
Изменение трендов в обществе
В последние годы произошло значительное изменение восприятия сигарет в развитых странах. Если раньше курить сигареты считалось “модным”, то сейчас все больше людей стремиться придерживаться здорового образа жизни и избегать курения.
Текущее мнение об акциях компании и дополнительные материалы про бизнес доступны для подписчиков