Что лучше инвестиции или вклад в банке
Отличия между инвестициями и депозитами, о которых инвестору нужно знать
Главное Hide
Что лучше: копить или вкладывать? Многим очень трудно сделать выбор в пользу одного из этих вариантов. В статье сравниваем банковский депозит и инвестиции и объясняем, почему для накопления капитала просто откладывать деньги недостаточно – их нужно инвестировать.
Что такое банковский депозит
Представьте, у вас скопилась крупная сумма. Скорее всего, вы не станете держать купюры под матрасом, а передадите их кредитному учреждению (банку) на хранение под процент. Это и есть банковский депозит или вклад – самый надежный способ сберечь деньги.
Условий и видов вкладов множество, но есть две основные категории:
Отличительная особенность депозита – предсказуемость. Вкладчик заранее знает, на какой срок, под какой процент годовых он открывает вклад и сколько он сможет заработать в результате.
Вот какие еще преимущества есть у депозита:
Минус депозита в том, что по сравнению с инвестициями у него очень низкая доходность. В последние годы ставка по банковским вкладам даже не всегда покрывает инфляцию: по данным Центробанка, средняя процентная ставка в крупнейших банках России на конец 2021 года составляет 6,2 % при инфляции на уровне 7,4 %. Получается, что размещенный на депозитах капитал растет, но недостаточно быстро.
Приумножить свои сбережения с помощью банковского вклада вряд ли удастся. Чтобы получить доход выше инфляции, нужны более выгодные и рискованные инструменты, например инвестиции.
Какие преимущества у инвестиций по сравнению с депозитами
У инвестирования есть несколько преимуществ по сравнению с депозитами:
Минусы инвестирования
Инвестирование может принести высокий доход, но оно также имеет некоторые недостатки:
О курсах, которые помогут новичку разобраться на старте, можно узнать в этой статье.
Во что лучше вложиться?
Депозит подойдет более консервативным и осторожным людям, но его доходность зачастую съедает инфляция. Открытие инвестиционного счета – для более рисковых людей, зато в долгосрочной перспективе доходность инвестиций в среднем выше, чем доходность депозита.
Ни один, ни другой финансовый инструмент не является идеальным и универсальным. Но ничто не мешает вам сочетать их. Тогда капитал будет расти и от пополнений, и от инвестиционного дохода.
Зачем инвестировать, если можно оформить вклад?
Вы рассказываете про акции или облигации с доходностью 7—8% годовых. Какой смысл вкладывать в них деньги, а потом весь год напрягаться, упадут они или нет?
Можно же просто положить деньги в банк под такие же проценты или на процент ниже и ни о чем не париться. Хоть и немного меньше будет процент вклада, зато точно ничего не потеряешь.
Не могу понять, в чем смысл инвестиций в акции или облигации.
Сергей, у всех способов вложить деньги есть плюсы и минусы. Разные активы и инструменты подходят для разных задач. Действительно, в некоторых случаях лучший выбор — банковские вклады, но далеко не всегда.
Чем большую доходность хочет инвестор, тем на больший риск ему приходится идти. Есть вероятность не получить доход или даже понести убыток. Расскажу, чем хороши вклады, облигации и акции.
Все упомянутые в этом тексте ценные бумаги — пример, а не инвестиционная рекомендация.
Вклады
Банковские депозиты — простой и удобный способ вложить деньги на небольшой срок, от нескольких месяцев до 2—3 лет. Вкладчику достаточно заключить договор с банком, какие-то специальные знания или сложные действия не нужны.
Риск потерять деньги минимальный: депозиты в российских банках застрахованы АСВ на сумму до 1,4 млн рублей. Доходность заранее известна и указана в договоре с банком. По данным ЦБ, в конце мая 2019 года максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках России была 7,374% годовых.
Доходность депозитов сейчас превосходит официальную инфляцию, но в среднем их доходность примерно равна ей. В номинальном выражении капитал, размещенный на депозитах, растет, но его покупательная способность увеличивается очень медленно. Для вложения денег на много лет депозиты — не лучший выбор. Чтобы получать доходность выше инфляции — реальную доходность, — нужны более выгодные и более рискованные варианты.
Облигации
Самые надежные облигации из доступных обычному российскому инвестору — ОФЗ, которые выпускает Минфин.
Доходность ОФЗ примерно равна доходности вкладов. Например, на 11 июня 2019 года эффективная доходность к погашению ОФЗ 26214 была 7,36% годовых. С учетом брокерских комиссий доходность будет ниже, так что и правда проще открыть вклад.
Но облигации можно покупать с помощью индивидуального инвестиционного счета и возвращать НДФЛ при помощи вычета на взнос. В случае с ОФЗ такой способ инвестиций даст примерно в 1,5 раза больше денег, чем банковский вклад.
Риск ОФЗ небольшой. Но цена любых облигаций, в том числе ОФЗ, колеблется. Можно получить убыток, если продать облигации дешевле, чем их купили. Поэтому безопаснее покупать короткие облигации и владеть ими до погашения.
Облигации регионов, муниципалитетов, крупных компаний выгоднее ОФЗ на 1—2 процентных пункта. Риск потерять деньги выше, чем в случае с ОФЗ.
Существуют и высокодоходные облигации, их обычно выпускают небольшие компании. Такие бумаги могут приносить 12—15% годовых, но велик риск лишиться вложенных средств, если у компании возникнут проблемы.
В среднем облигации надежных эмитентов — органов власти и крупнейших компаний — дают доходность немного выше инфляции. Многие облигации выгоднее вкладов, а их цена колеблется меньше, чем цена акций.
Акции
Цена акций колеблется на несколько процентов каждый день и может вырасти или упасть на несколько десятков процентов в течение года. В акции лучше вкладываться на большой срок, в идеале на десятилетия.
В долгосрочной перспективе рынок акций — совокупность акций всех компаний — растет и дает доходность выше, чем вклады и облигации. У акций наибольшая реальная доходность — в среднем 4—5% в год сверх инфляции за счет роста цены и дивидендов.
Отдельно упомяну интересный многим рынок акций США. За 1872—2018 годы не было ни одного 20-летнего интервала, когда инвестиции во весь американский рынок акций по принципу «купи и держи» привели бы к убытку — даже с поправкой на инфляцию. А вот инвестиции на год много раз заканчивались убытком.
Чтобы победить в долгосрочной перспективе, надо сначала выжить в краткосрочной: не паниковать в кризис, когда рынок акций падает на десятки процентов, и не впадать в эйфорию, когда рынок растет на десятки процентов.
Все это означает, что акции хорошо подходят для долгосрочных вложений. Чем больше времени в запасе у инвестора и чем больше он готов к риску, тем больше может быть доля акций в его портфеле и тем меньше денег стоит держать на вкладах и облигациях.
Напоследок процитирую книгу Уильяма Бернстайна «Манифест инвестора»:
…Максимум убытка, который может принести одна акция, — это ее стоимость при покупке, в то время как успешные компании могут запросто сделать 1000%, а то и 10 000% за 10—20 лет.
Чтобы в вашем инвестиционном портфеле оказались те бумаги, которые сильнее всего вырастут, Бернстайн предлагает максимально диверсифицировать вложения в акции, в идеале — инвестируя во весь рынок акций с помощью фондов. Еще диверсификация снижает риск.
Вывод
Чтобы быстрее достичь финансовых целей, недостаточно откладывать деньги — их надо инвестировать. Тогда капитал будет расти и от пополнений, и от инвестиционного дохода.
Депозиты отлично подходят для вложений на короткий срок, но их доходность примерно равна инфляции. Облигации выгоднее депозитов, но есть риск потерять деньги. Наибольшая потенциальная доходность — у акций, но в них лучше инвестировать на много лет и хорошо диверсифицировать вложения.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Кирилл, в случае ИИС средства как раз не маневренны. Для купонов всех облигаций, неважно, корпоративных или государственных, выпуска от 17 года (вроде) и позже, налога нет от ключевой ставки + 5%
Отметим, что, в соответствии с письмом Министерства финансов РФ от 3 ноября 2017 г. N 03-03-10/72515 моментом эмиссии считается дата начала размещения облигаций (а не дата их регистрации, как полагали многие ранее)
Илья,
1 000 000 * 1.105 ^ 10 = 2 714 080.85
1 000 000 * 1.070 ^ 10 = 1 967 151.36
Разбор Банки.ру. Вклады или инвестиции — есть ли еще варианты?
Вклады приносят мало дохода, инвестиции приносят много рисков. Что делать тем, кому нужно больше дохода при минимальной вероятности потерь? Давайте искать.
Этот год для финансового рынка выдался во многих отношениях особым. По всему миру прокатилась волна снижения ключевых ставок — центральные банки поддерживают свои экономики в непростое время. Вместе с ними снизились ставки по банковским вкладам, и клиенты в поисках более высокой доходности бросились инвестировать: только за первое полугодие 2020 года российские частные инвесторы внесли на брокерские счета более 1,5 трлн рублей.
Что по цифрам?
Сейчас в России ставки по срочным банковским вкладам в среднем не превышают 4%, то есть находятся на уровне инфляции. Конечно, есть особые варианты, когда ставка доходит до 5,25%, но они, как правило, предлагаются банками только «с нагрузкой», то есть при покупке других продуктов. А с 2021 года налогообложение процентного дохода по вкладам изменится, так что для тех, кто на вкладах держит свыше 1 млн рублей, доходность будет еще ниже.
Очевидная альтернатива — инвестиции. Фондовые рынки растут иногда с фантастической быстротой. Например, индекс Мосбиржи только с 1 по 26 ноября вырос на 17%, просто отличный результат. А отдельные акции иногда растут еще быстрее, легенд об этом известно немало. Вот только этот же индекс с 17 февраля по 23 марта упал на 27% — и больше месяца с этим буквально ничего нельзя было поделать, покупателей на рынке практически не было. Причем до уровня, с которого начал падать в феврале, рынок до сих пор не восстановился.
Некоторые эксперты отмечают, что стоимость активов, выкупленных на рынке за этот год частными инвесторами, сильно похожа на стоимость проданного крупными игроками. То есть частные инвесторы в трудные времена спасали рынок, а профессионалы пользовались этим и сбрасывали бумаги, избегая убытков.
Можно инвестировать в облигации, и это многим кажется неплохой идеей. Заоблачных доходов тут может и не быть, зато надежно. Однако высоконадежные государственные облигации со сроком погашения до двух лет сейчас тоже имеют доходность ниже 4,5% — и это если «покупать и держать». Можно получить доходность и побольше, но чтобы она превысила, скажем, 6% годовых, погашения придется ждать 12 лет. А в моменте цены могут колебаться — конечно, не так сильно, как цены на акции, но все равно разве приятно сидеть и смотреть, как тает твой капитал? Нервы — они ведь тоже не казенные.
Доходность по корпоративным облигациям выше, чем по государственным, но и риски растут соответственно доходностям. С любой компанией-эмитентом может что-то случиться, а время сейчас неспокойное. По данным Московской биржи, только за этот год к 26 ноября по различным выпускам облигаций отмечено 129 случаев неисполнения обязательств (дефолтов и технических дефолтов). Кроме того, не будем забывать, что с 2021 года со всего купонного дохода будет взиматься налог 13%, что еще больше снизит доходность облигаций.
Нюансы профессии
Риск можно снизить, «разбросав» портфель по нескольким инструментам. Но этот вариант очевидно ограничен располагаемой суммой, а также минимальным лотом покупки конкретной ценной бумаги, в некоторых случаях измеряющимся десятками и сотнями тысяч рублей.
Есть вариант вложить средства в фонд — например, чтобы не самому собирать диверсифицированный портфель, а доверить это опытному управляющему. Однако управляющие берут комиссию, как правило, не зависящую от результата управления. И многолетняя статистика, увы, показывает, что большинство из них на длительном сроке проигрывает по доходности механически собранному биржевому индексу.
Можно, наконец, купить пай биржевого фонда, который следует за индексом в точности. Но и по нему комиссия составит около 1% в год. И такие фонды, доступные на российском рынке, не выплачивают текущих дивидендов, так что ваша прибыль — это лишь разница между ценой входа в фонд и выхода, причем гарантий здесь нет никаких. Как показала Великая депрессия 1929 года, если не вовремя вложиться даже в индекс, то потом придется ждать более 25 лет, чтобы хотя бы вернуть вложенное, не говоря о прибыли.
При этом нередки случаи, когда клиент думает, что у него в портфеле абсолютно защищенные инструменты, а в кризис оказывается, что управляющий «случайно» именно в этот портфель накупил мусора и собрал в нем одни убытки. На этот случай существует, конечно, «инвестиционная декларация» — список инструментов, в которые управляющий имеет право вложить средства клиента. Но такие списки часто формируются очень свободно, и доказать нарушение даже в очевидном случае не всегда удается.
Так что все перечисленные выше варианты — вполне рабочие, но каждый из них обладает явными недостатками.
Между гарантией и инвестицией
В последнее время многие страховые компании и связанные с ними банки продвигают такой инструмент, как инвестиционное страхование жизни (ИСЖ). Он по-своему привлекателен, поскольку позволяет клиенту поучаствовать в инвестициях и при этом «гарантирует» возврат капитала. Однако, как выяснилось, у этих продуктов есть свои нюансы. Прежде всего, это негарантированная доходность. Доход выплачивается лишь в случае, если он есть, а иначе, как в том анекдоте, «если нет, то нет». В результате клиент рискует оказаться в ситуации, когда он лишь вернет деньги, что вложил пять или семь лет назад. А с поправкой на инфляцию это будут уже совсем не те деньги.
Конечно, продукт развивается, и многие компании предлагают новую модификацию в виде «гарантированного» купона, только на деле его выплата все равно зависит от многих факторов. Например, от роста индекса или акции. При этом, как правило, компания собирает «корзину» из пяти-шести акций, и для выплаты купона все они должны достичь определенного результата. Невооруженным глазом можно заметить, что вероятность эта невелика, и остается только ждать, верить и надеяться каждый год на протяжении трех — пяти лет.
Также не стоит забывать, что предлагается ИСЖ как «100-процентно защищенный продукт», однако гарантии государственного Агентства по страхованию вкладов на него не распространяются и зависят только от самой компании.
Кстати, как и в предыдущих случаях, закон прямо запрещает управляющему гарантировать доходность инвестиций. Если вы увидите подобное, можете быть уверены, что рядом «мелким шрифтом» есть ряд оговорок. Или же перед вами мошенники.
36 за 5
Казалось бы, налицо полный ряд: от низкодоходных, но защищенных банковских вкладов до инвестиций с той или иной степенью риска. И все же многих не устраивает ни один из этих вариантов: деньги должны работать, но и рисковать ими в кризисное время совершенно не хочется.
В связи с этим стоит отдельно упомянуть новую программу «Авантаж Инвест» от страховой компании «Ингосстрах-Жизнь». Ее доходность выше, чем у банковских вкладов, при этом она гарантирована. И в этом нет никакого противоречия со сказанным выше.
Самое главное отличие: «Авантаж Инвест» — не очередной продукт инвестиционного страхования жизни, в котором есть много подводных камней. Это новый продукт на финансовом рынке, построенный на основе накопительных программ с единовременным взносом. И в самом договоре сразу же прописывается доходность и конечная сумма, которую клиент получит по окончании срока.
На год по программе «Авантаж Инвест» можно разместить деньги под 6,5% годовых. Если речь идет о сроке пять лет, то клиент получает 36% (7,2% годовых) плюс еще возможность дополнительно получить социальный налоговый вычет от государства. Компенсация там невелика — возврат 13% НДФЛ с суммы до 120 тыс. рублей. Но все-таки в случае с договором «Авантаж Инвест» это может дополнительно принести за второй год действия программы 15,6 тыс. рублей — не так уж много, но даже очень состоятельные люди такими суммами разбрасываются редко.
Доходности не рассчитываются по сложной формуле с рядом условий, а четко фиксируются в договоре. Все риски «Ингосстрах-Жизнь» берет на себя — на то она и страховая компания. При этом инвестиционная декларация составлена очень жестко, и ее соблюдение регулярно контролируется Центральным банком, так что никаких «случайностей» быть не может.
Устойчивость бренда «Ингосстрах», ведущего деятельность с 1947 года, подтверждается размером уставного капитала — 27,5 млрд рублей — и наивысшим рейтингом финансовой надежности «ruAAА» со «стабильным» прогнозом, подтвержденным рейтинговым агентством «Эксперт РА».
А в чем подвох?
Конечно, для получения максимальной доходности необходима аккуратность и умение планировать: клиента честно предупреждают, что при досрочном расторжении договора он получит не всю страховую сумму. Но это специфика страхового дела, и здесь программа «Авантаж Инвест» ничем не лучше и не хуже многих других.
Впрочем, даже здесь есть нюансы. Например, если клиенту срочно понадобились деньги, то средства, размещенные по программе на один год, можно полностью забрать назад через три квартала — разумеется, без дохода, но и без всяких комиссий, а это уже не у каждого страховщика встретишь.
При этом не стоит забывать, что «Авантаж Инвест» — это все-таки классический страховой продукт. Договор можно заключить в пользу третьего лица, и, наконец, на эти деньги нельзя наложить судебное взыскание. То есть даже от этих рисков продукт свободен и в этом отношении по уровню защиты в чем-то превосходит банковский вклад.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Мне кажется, что банковский вклад выгоднее ИИС
Допустим, у меня есть 400 тысяч рублей и я могу их каждый год класть на ИИС. В первый год я получу 13% от 400 тысяч, потом еще 13% от 400 тысяч, потом еще раз то же самое. Максимум будет 52 тысячи в год.
Но если я буду эти же деньги просто держать на депозите, разве я не получу большую сумму в процентах? Ведь процент там будет начисляться сначала на 400 тысяч, потом на 800 тысяч плюс прошлые проценты и так далее? Помогите посчитать.
В вашем примере банковский вклад действительно может оказаться выгоднее, чем индивидуальный инвестиционный счет. Но использовать ИИС только для возврата НДФЛ — не лучшая стратегия.
Более выгодный подход — вложить деньги в ценные бумаги с помощью ИИС, получить доход и еще вернуть НДФЛ. Тогда ИИС, с большой вероятностью, окажется выгоднее вклада.
Чтобы было проще понять, почему так получается, сравню три сценария: вклад в банке, ИИС без инвестиций и ИИС с вложением в ценные бумаги.
Сценарий 1: банковский вклад
В начале ноября 2022 года у вас будет примерно 1 363 000 Р с учетом всех пополнений и процентов.
Сценарий 2: ИИС и вычет без инвестиций
Также вы вносите по 400 000 Р в ноябре 2020 и 2021 годов и получаете по 52 000 Р весной 2021 и 2022 годов. Без потери вычетов ИИС можно закрыть 2 ноября 2022 года или позже. К тому времени у вас 1 356 000 Р : вы внесли 1 200 000 Р и вернули 156 000 Р НДФЛ. Результат примерно на 7000 Р меньше, чем в первом сценарии.
Очевидно, что этот подход невыгоден. Чем больше лет проходит, тем сильнее такой ИИС будет отставать от вклада, потому что в случае с вкладом работает сложный процент.
Этот подход можно улучшить, если, например, вносить возвращенный НДФЛ на накопительный счет или карту с процентом на остаток и получать доход. Тогда результат будет ближе к итогам первого сценария.
Напомню, что, если внести деньги на ИИС и не совершать операции по счету, налоговая может решить, что вы все это затеяли ради вычета, и не дать его. Таким образом, есть риск остаться вообще без вычета.
Сценарий 3: ИИС, инвестиции и вычет
Теперь объединим преимущества предыдущих сценариев. Вы вносите деньги на ИИС, но не держите их там без дела, а инвестируете в ценные бумаги.
Для простоты представим, что вам удалось вложить деньги на тех же условиях: 6,5% годовых после вычета комиссий и налогов, доход выплачивается раз в год и его можно инвестировать под те же 6,5%. Все даты — как в предыдущих сценариях.
Этот сценарий получается самым выгодным — именно так в идеале и стоит использовать ИИС.
Важные замечания
ИИС не страхуются АСВ, а доходность инвестиций на бирже не гарантирована. Она может оказаться больше 6,5% годовых — тогда вы заработаете больше, чем с помощью вкладов, даже не учитывая возврат НДФЛ. Доходность может оказаться и меньше, а убыток тоже не исключен: например, можно купить акции, а их цена упадет.
При вложениях в ОФЗ, облигации регионов или крупных компаний можно рассчитывать примерно на 6,5—7,5% годовых. Если считать возвращенный НДФЛ доходом, доходность становится примерно в полтора раза больше, так что стратегия «ИИС + надежные облигации + вычет на взнос» весьма популярна. Она подходит начинающим или консервативным инвесторам, готовым вложиться на несколько лет.
При долгосрочных инвестициях и при большей готовности к риску разумно часть средств вложить в акции. Риск больше, зато в долгосрочной перспективе доходность рынка акций в среднем выше, чем доходность облигаций.
Чтобы больше узнать про ИИС и налоговые вычеты, посмотрите другие наши материалы:
А еще у нас есть курс для начинающих инвесторов, в котором ИИС и облигациям посвящены отдельные уроки.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Что лучше: вклад в банке или его облигации?
Доходность вкладов сейчас небольшая. Знаю, что некоторые банки выпускают облигации.
Может, стоит вложиться в них? Есть ли риски?
Вклады и облигации кажутся похожими инструментами. В обоих случаях вы даете деньги на какое-то время, а вам за это платят проценты — в случае с облигациями это купон. В конце вам возвращают деньги — в облигациях это номинал. Тем не менее свойства вкладов и облигаций заметно отличаются.
Что из них лучше, зависит от того, что вы вкладываете в понятие «лучше». При этом облигации устроены сложнее, чем вклады, так что инвестировать в них сложнее. Риски тоже есть.
Если вам интересны облигации, не стоит ограничиваться банковскими бумагами. Кроме банков облигации выпускают Минфин, региональные и муниципальные власти и множество компаний. Облигации банков — только часть рынка долговых ценных бумаг.
Если вы только начинаете интересоваться темой, посмотрите нашу подборку статей про облигации. Также пригодится наш бесплатный курс про инвестиции, где облигациям посвящен отдельный урок.
Я сравню вклады и облигации по доходности, надежности и удобству использования. В основном сравнение будет на примере банковских бумаг, о которых вы спрашиваете, но большая часть свойств характерна для облигаций в целом — независимо от того, кто их выпустил.
Как победить выгорание
Сравниваем доходность
С денег, привлеченных в виде вкладов, банкам надо делать отчисления в фонд обязательного страхования вкладов, а еще выполнять нормативы по резервированию средств. По облигациям таких отчислений нет, а резервирование устроено иначе. Из-за этого облигации банков обычно доходнее вкладов в них.
Сбербанк. Вклад «Сохраняй» в Сбербанке при открытии онлайн на три года даст 3,35% годовых с учетом капитализации процентов. Если открывать вклад на год или два, доходность с учетом капитализации процентов будет 3,56% годовых.
Для сравнения: облигация «Сбер Sb15R» с погашением в январе 2024 года при цене 101,08% номинала имеет эффективную доходность к погашению 5,97% годовых. Это с учетом реинвестирования купонов, то есть примерно как с капитализацией процентов по вкладу. Даже если учесть комиссии за сделки и налог на купоны, эта облигация выгоднее вклада.
«Альфа-банк». «Альфа-вклад» при открытии на девять месяцев даст 3,54% годовых с учетом капитализации процентов. Если открыть вклад на год, будет 4,07% годовых.
А вот облигация «Альфа- банк Б 2Р7» с погашением в декабре 2021 года при цене 100,02% номинала имеет эффективную доходность к погашению 5,31% годовых. Получается, облигация выгоднее вклада, открытого примерно на такой же срок, даже с учетом комиссий и налогов.
«Московский кредитный банк». Теперь посмотрим на предложения в иностранной валюте. У МКБ нет вкладов в евро, а в долларах, если разместить деньги на два года, банк предлагает максимум 0,65% годовых по вкладу «Все включено».
Для сравнения: облигация CBOM-23 с погашением в феврале 2023 года при цене 105,17% годовых дает эффективную доходность к погашению 2,74% годовых. Это заметно выше, чем доходность вклада, открытого примерно на такой же срок.
Что нужно знать о доходности
Доходность известна, если держать до погашения. Сравнения выше справедливы, если вы планируете держать облигации до погашения.Тогда в конце срока вы получите их номинал.
Если решите продать облигации, доходность может оказаться не такой, как если бы вы держали бумаги до погашения. Цена облигаций на бирже может падать, например, из-за очередного кризиса или повышения процентных ставок. Если продадите бумаги дешевле, чем покупали, получите убыток, который, возможно, будет больше дохода, принесенного купонами.
С вкладами такой проблемы нет. Вы не получите меньше, чем вложили, даже если досрочно заберете деньги.
Падение цены — это возможность. Если облигации подешевеют, их доходность к погашению станет выше. Покупка упавших облигаций позволяет заработать больше — лишь бы эмитент в итоге смог исполнить свои обязательства.
У вкладов такой возможности нет.
Эффективная доходность к погашению — примерный показатель. Предполагается, что купоны и амортизационные выплаты, то есть частичные выплаты номинала, будут реинвестированы под ту же доходность, как на момент расчета эффективной доходности. Но результат, который вы фактически получите, может отличаться от этой величины. Дело в том, что купоны и амортизационные выплаты вы, скорее всего, вложите под другую доходность, потому что в будущем цена облигации может отличаться от цены сейчас.
Но даже простая доходность к погашению, то есть без реинвестирования, у банковских облигаций обычно выше, чем банки предлагают по вкладам.
Разное налогообложение и возможности ИИС. Доход от вкладов облагается налогом, если за год вы заработали на процентах больше, чем 1 000 000 Р × ключевая ставка ЦБ на 1 января того же года. НДФЛ будет удерживаться с суммы превышения.
С купонов всех облигаций налог удерживается независимо от того, кто выпустил бумаги, и без учета вложенных сумм и доходности. Однако налога можно избежать, если использовать вычет типа Б на ИИС.
И раз уж речь зашла про ИИС, напомню, что вычет типа А позволяет вернуть 13% от взносов на ИИС, но не более 52 000 Р в год. Стратегия «облигации + вычет типа А» выгоднее, чем просто вложение в облигации. С вкладами так сделать не получится.
Валютная переоценка. О ней стоит помнить, если вас интересуют облигации в иностранной валюте. Вот в чем суть: если сделки с ценными бумагами были в иностранной валюте, то, чтобы определить налоговую базу, она пересчитывается в рубли по курсу ЦБ на дату расчетов по сделкам.
Если курс доллара к моменту погашения или продажи облигации будет выше, чем при ее покупке, придется платить НДФЛ из-за возникшего рублевого дохода.
С вкладами такой проблемы нет: изменение курса валют не приводит к налогу с «тела» вклада.
Облигации как структурный продукт. У некоторых банков есть облигации, доходность которых привязана к доходности или изменению цены неких базовых активов. Это могут быть индексы акций, биржевые товары и т. д.
Например, у облигации «ВТБ Б-1-117» ставка купона — 0,01% годовых. Остальная доходность зависит от цены золота в долларах.
Доходность подобных облигаций нельзя предсказать, и есть риск ничего не заработать. Если получите вложенные деньги через год или два без прибыли или с доходностью 0,01% годовых, вы тем самым потеряете часть капитала из-за инфляции. Будьте внимательны при выборе облигаций.
Сравниваем надежность и риски
Надежность и имеющиеся риски — это очень важный параметр, особенно для тех, кто привык к вкладам. Главное, что надо помнить: облигации, даже выпущенные банками, не страхуются АСВ, в отличие от вкладов. Если банк потеряет лицензию или не сможет платить по своим облигациям, можно лишиться вложенных денег.
Например, в декабре 2016 года у «Татфондбанка» начались проблемы, и цена его облигаций на Московской бирже стала падать. 3 марта 2017 года ЦБ отозвал лицензию у этого банка.
С 13 марта 2017 года облигации банка перестали торговаться на Московской бирже, а их цена к тому времени упала до нескольких процентов от номинала. По облигациям в итоге объявлен дефолт: эмитент не исполняет свои обязательства. Купоны не выплачиваются, погашения в срок не будет. Те, кто вложил деньги, понесли убыток.
Получается, вклады надежнее облигаций. Если возникнет страховой случай, АСВ возместит вкладчикам деньги в пределах 1,4 млн рублей на каждого, а в некоторых случаях — до 10 млн.
Если же возникнет проблема с облигациями, владельцам ценных бумаг придется вести переговоры с эмитентом или обращаться в суд. Далеко не факт, что удастся вернуть все вложенные деньги.
Возможно, при банкротстве банка, который выпустил облигации, его средств хватит только на частичное погашение обязательств. А может быть, обязательства банка будут реструктурированы, и инвесторы получат номинал облигаций лет на 15 позже, чем планировали, а ставка купона все эти 15 лет будет 0,5% годовых.
Особенно рискованны субординированные облигации банков, которые считаются менее важным долгом. При банкротстве эмитента владельцы субординированных облигаций получают деньги в последнюю очередь. В случае с банками есть нюанс: если показатель достаточности собственного капитала упадет ниже определенного уровня, банк может просто списать эти обязательства.
Если речь об облигациях крупнейших частных банков и госбанков, все это не так важно. Риск проблем у них не очень большой: это прибыльные организации с большим объемом активов и миллионами клиентов. Отзыв лицензии или банкротство маловероятны, хотя и не исключены, и у облигаций таких банков не очень большой кредитный риск.
Если же будете инвестировать в облигации некрупных банков или просто не очень надежных эмитентов, советую почаще следить за новостями и диверсифицировать вложения. А чтобы лучше разобраться, какие проблемы с облигациями бывают, почитайте нашу статью «Пять способов потерять деньги на облигациях».
Сравниваем удобство использования
Выбор продукта. Выбрать вклад относительно просто: для этого можно изучить сайт интересующего банка, зайти в отделение и пообщаться с менеджерами или воспользоваться сервисом подбора вкладов на портале «Банки-ру» или «Сравни-ру». У многих россиян есть опыт выбора и открытия вкладов, так что сложности маловероятны.
С облигациями сложнее, по крайней мере если нет опыта вложений в долговые ценные бумаги. Придется разбираться с новыми терминами, например «дюрация» и «оферта», осваивать сайты типа Rusbonds и т. д. Многих это может оттолкнуть.
Вложение денег. Открыть вклад легко: для этого достаточно прийти в офис банка, а если вы уже его клиент, то воспользоваться личным кабинетом на сайте банка или мобильным приложением.
С облигациями сложнее: для сделок с ними нужен брокерский счет или ИИС. Если такого счета нет, его надо сначала открыть.
Еще, чтобы совершить сделку на бирже, понадобится торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона. Если нет опыта работы в таких программах, их придется освоить. Приложение обычно проще, чем терминал для компьютера.
Возможность досрочно забрать деньги. Досрочное закрытие вклада может привести к потере процентов по нему. Но так не со всеми вкладами: бывают депозиты, где можно забрать деньги, не теряя дохода, и есть накопительные счета.
Продав облигации, не дожидаясь погашения, вы не теряете проценты благодаря механизму накопленного купонного дохода — НКД. НКД — это часть купона, которая накопилась с момента выплаты предыдущего купона и еще не выплачена. Когда вы покупаете облигацию, вы вместе с ценой облигации платите НКД продавцу, а когда продаете — НКД платят вам.
Правда, цена облигации может оказаться ниже той цены, по которой вы ее покупали, что может принести убыток даже с учетом ранее полученных купонов и НКД. А вот забирая вклад досрочно, вы не получите меньше денег, чем внесли.
Ликвидность. Вклад можно забрать почти в любое время, пусть даже с потерей процентов. Это значит, что у вкладов высокая ликвидность.
У облигаций ликвидность ниже. Когда вы захотите купить или продать облигации, на бирже может быть мало предложений о покупке или продаже по устраивающей вас цене. В некоторых выпусках облигаций может быть так, что заявок на покупку или продажу вообще нет, а сделки совершаются очень редко, например несколько раз в месяц.
Кроме того, в неликвидных выпусках облигаций может быть большой спред — разница между ценой, по которой можно купить, и ценой, по которой можно продать. Например, вы можете купить облигацию за 102% номинала, а продать ее сразу после этого только за 101% номинала.
Все это означает, что может быть сложно вложить крупную сумму в интересующие вас облигации или быстро продать их, чтобы получить деньги вместо ценных бумаг. Впрочем, это не специфика именно банковских бумаг — такое бывает с облигациями разных компаний и даже органов власти.
Не забывайте, что биржа работает не ежедневно, — в выходные и праздничные дни совершить сделку с облигациями не получится. А режим торгов Т + 1 не позволит забрать деньги со счета сразу после продажи облигаций, так как расчеты по сделке пройдут только на следующий рабочий день после нее.
Что в итоге
У вкладов и облигаций есть общие черты, но это разные инструменты, и у них много отличий. Облигации устроены сложнее депозитов, и облигации банка не равны вкладу в этом же банке.
Доходность облигаций банка с большой вероятностью будет выше доходности вклада в этом же банке, по крайней мере если держать облигации до погашения. Это главный плюс облигаций в сравнении с вкладами, особенно если учесть налоговые вычеты за использование ИИС.
Вклады надежнее облигаций, потому что облигации не страхуются АСВ, даже если выпущены банком. Если банк, который выпустил облигации, потеряет лицензию или обанкротится, есть риск потерять вложенные деньги. Однако в случае с госбанками и крупнейшими частными банками такие проблемы маловероятны.
Выбирать и использовать вклады проще, чем облигации. Чтобы вложиться в облигации, придется разобраться хотя бы с основными терминами, открыть брокерский счет или ИИС и освоить программу, которая позволяет совершать сделки на бирже.
Если не устраивают вклады и интересуют облигации, не ограничивайтесь бумагами, которые выпускают банки. На Московской бирже кроме банковских облигаций есть много облигаций органов власти и самых разных компаний.
Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т—Ж отвечают